Barclays, Bütçe Öncesi İngiltere’nin Tahvil Piyasasında Zorluklarla Karşılaşacağı Konusunda Uyarıyor
Investing.com — Barclays, yaklaşan Bütçe öncesinde İngiltere tahvil piyasasının karşı karşıya olduğu artan baskılara dikkat çekti. Banka, 30 yıllık tahvil getirilerinin 1998’den bu yana görülmemiş seviyelere yükseldiğini vurguladı.
Çarşamba günü yayınlanan raporda Barclays şunları belirtti: “30 yıllık tahvil getirileri bir yıl önceki %4,5 seviyesinden son dönemde %5,7’ye keskin bir şekilde yükseldi. 10 yıllık tahvil getirileri ise 2022’den bu yana %1,0’dan yaklaşık %4,7’ye çıktı.”
Bu borçlanma maliyetlerindeki artış, İngiltere’nin geleneksel borç ve açık ölçütlerine göre gelişmiş ekonomiler arasında mali bir istisna olmamasına rağmen, ülkenin kamu maliyesi görünümünü önemli ölçüde etkiliyor.
Yatırım bankası, özel piyasaların absorbe etmesi gereken tahvil arzında “aşamalı bir değişim” tespit ediyor. Net arz şu anda GSYİH’nin ortalama %4’ünü oluşturuyor. Özel sektör varlıklarının önümüzdeki dört mali yılda ortalama GSYİH’nin %6’sı oranında artması bekleniyor. Bu oran 2019 öncesi ortalama %2,5 idi. Bu durum “getiriler üzerinde sürekli baskı” yaratıyor ve piyasanın emme kapasitesini zorluyor.
Barclays, hükümetin “artık ’borçlu ayrıcalığından’ yararlanamadığını” vurguluyor. Hükümet arzı “daha esnek ve daha az öngörülebilir bir talep tabanına” uygun şekilde yeniden ayarlamalıdır.
Birleşik Krallık Borç Yönetim Ofisi’nin maliyet etkin ihraç üzerinde yoğunlaşmasıyla, 2016-17’de 20 yılı aşan birincil tahvil arzının ağırlıklı ortalama vadesinin 2025-26’da 10 yılın altına düşmesi öngörülüyor.
Rapor, yaklaşan Bütçe’nin “piyasa güvenini korumak ve güçlendirmek için gereken önlemleri duyurmak için kilit bir an” olduğu sonucuna varıyor. Piyasalar Bütçe’yi, konsolidasyon önlemlerinin “güvenilir ve uygulanabilir” olup olmadığına göre değerlendirecek.
Bununla birlikte, Barclays mali kuralların değiştirilmesinin “olumsuz bir piyasa tepkisi doğurabileceği” ve potansiyel olarak “bir tahvil krizini tetikleyebileceği” konusunda uyarıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
